X-energy за підтримки Amazon подає заявку на залучення до $800 млн під час IPO

Ядерний стартап X-energy розпочав у середу інвестиційне роуд-шоу, готуючись до свого первинного публічного розміщення акцій (IPO), встановивши цільову ціну в діапазоні від $16 до $19 за акцію, згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів та бірж США. Якщо компанія розміститься за верхньою межею, стартап зможе залучити близько $814 мільйонів.

X-energy та його конкуренти використовують нову хвилю зацікавленості в ядерному поділі, оскільки попит на електроенергію різко зріс через центри обробки даних для ШІ та загальну електрифікацію суспільства.

Amazon є одним із найбільших інвесторів X-energy. Технологічний гігант очолив раунд серії C-1 на $500 мільйонів і зобов’язався купувати до 5 гігават ядерної енергії від компанії до 2039 року.

IPO, безсумнівно, стане полегшенням для інвесторів X-energy, які вклали в компанію близько $1,8 мільярда, згідно з PitchBook. Раніше стартап намагався вийти на біржу через зворотне злиття з компанією спеціального призначення (SPAC), але сторони скасували угоду в 2023 році, коли ажіотаж навколо SPAC згас.

Реактор X-energy належить до так званих високотемпературних газоохолоджуваних реакторів. Усередині уран, вміщений у сфери з кераміки та вуглецю, охолоджується гелієм. Потім газ передає тепло контуру парової турбіни для вироблення електроенергії. Паливна конструкція, відома як TRISO, вважається безпечнішою за попередні паливні схеми, хоча сьогодні вона не використовується широко.

Стартап повідомив у своїй заяві до SEC, що вже втягнутий у патентний спір з іншою компанією, яка нещодавно збанкрутувала. Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC) збанкрутувала у 2024 році, а її активи були викуплені в рамках банкрутства для формування Standard Nuclear. X-energy стверджує, що USNC порушила його патенти на виготовлення палива, і що це питання не було вирішене на його користь під час процедури банкрутства.

За межами Китаю розробка нових ядерних реакторів майже зупинилася через затримки та перевитрати коштів. Нова генерація стартапів сподівається, що, зменшуючи реактори, вони зможуть подолати деякі проблеми, які переслідували традиційні конструкції.

Жоден із стартапів, що займаються малими модульними реакторами, ще не побудував електростанцію, хоча декілька змагаються, щоб встигнути до 4 липня, встановленого адміністрацією Трампа.

Хоча багато хто, ймовірно, пропустить цей довільний дедлайн, вони все одно зможуть досягти критичності — моменту, коли реакції поділу стають самопідтримуваними.

Але шлях від критичності до прибуткових електростанцій, ймовірно, буде довгим. Масове виробництво може допомогти знизити витрати, але зазвичай потрібно близько десяти років, щоб процес почав приносити дивіденди. Більше того, кількість реакторів, які ці компанії планують побудувати, може бути більшою, ніж намагалися інші, але її може бути недостатньо, щоб отримати справжні переваги масового виробництва.

X-energy очікує, що до моменту, коли технології виробництва реакторів дозріють — експерти називають це „n-го роду“, — компанія зможе знизити витрати на 30% порівняно з першим реактором. Інвесторам слід уважно стежити за тим, скільки коштуватиме цей перший реактор. Це може визначити успіх або провал перспектив компанії.